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第519章巧妙并购的学问(1 / 2)

 “城哥,财团的并购动向你也没全部跟我说,我到今天才知道上海大酒店股份正在和希尔顿酒店集团接触,这可是涉及260亿美金的大型并购啊,我们的资金并不足以支撑如此规模的连续并购,还有汇丰银行和南非标准银行的谈判,以及下一步大规模投资欧洲产业,我们哪来那么多钱?”

史学义忧心忡忡的叹了口气,继续说道;

“家乐福超市和格力集团这几家企业连续上市,确实减少了我们很大的资本支出,不过这钱转手又花了出去,用于大规模的兼并扩张,王族基金到现在现金池不足450亿美金,还要投资英国O2电信公司100多亿美金,这么多项目都要花钱,摊子铺的太大了,剩下的钱怎么也不够啊?我愁的晚上都睡不着觉。”

“你这叫杞人忧天。”王耀城毫不客气的打击他;“多学着一点,谁说并购就要花自己的钱?”

“发展至今,香港上海大酒店股份有限公司市值不过966亿港元,约130亿美金,我们持股比例在62%左右,我就想不通怎么能够一口吞下希尔顿酒店集团,如果不投入大量资金,到时候这股份谁当老大?”史学义依然坚持自己的观点。

“当然是资本运作了,拿别人的钱生钱。”

“这可是几百亿美金缺口呐!谁傻了把钱给你用,我觉得不靠谱。”

王耀城真是被他打败了,说到底史学义属于平庸之才,不是灵性十足的天才经理人,他的最大特点就是忠实可靠,喜欢看着财团资金池节节上涨。

一旦花钱多了就着急,属于能进不能出的那种类型。

说到这里

脑海中会浮现看门狗、守财奴的形象,没错,这就是他的最大特点,除了可靠还是可靠。

毕竟是自家兄弟,王耀城还是得给他慢慢解释;

“就按照香港上海大酒店股份有限公司为例,我告诉你怎么花点小钱就把它拿下来.首先,你告诉我,巴伦·希尔顿为什么要出售希尔顿酒店集团?”

“这和我们讨论的资金问题有关系吗?”

“至关重要,只有明白了巴伦·希尔顿为什么要出售经营情况尚可的希尔顿酒店集团,才能根据情况精准的设计并购杠杆,如果他想要现金就给现金,想要股权就给股权,想要溢价就给溢价,嗯……这才是正确的操作姿势。”

史学义若有所思地点点头,也不知道这货听没听懂,反正蛮像那么回事儿。

他仔细考虑了下说;

“希尔顿酒店集团虽然目前看来经营尚可,可巴伦·希尔顿已经75岁了,精力远远不济,对整个集团的管控力直线下降.

这几年爆出了很多财务丑闻和管理层贪墨案件,让整个酒店集团的管理处于危险之中。

巴伦·希尔顿看到了这一点,并且深为焦虑.

可惜他的八个孩子,十五个孙子孙女(包括著名的帕丽斯·希尔顿、妮基·希尔顿姐妹)全都是花天酒地的高手,没有一个能够接任希尔顿酒店事业,这在上流社会简直成为笑谈。

今年,巴伦·希尔顿妻子玛丽莲去世对他的打击很大,此时决定与我们财团接触,应该是为处置遗产考虑了。

若是留给这些不肖子孙们,恐怕用不了几年就会败得干干净净,我听说他准备把资产全部捐给其父亲命名的康拉德·希尔顿慈善基金会。

这样,他的子孙每年还可以从慈善基金会拿到上百万美元,足以维持奢侈生活。”

王耀城双手一拍,说;“既然知道了巴伦·希尔顿的想法,下面的行动就简单了,无非是为希尔顿酒店集团估一个合理的价格.

我们知道,希尔顿酒店集团有近十个酒店品牌,遍布全球的2800家酒店,48万张床位。

合理的价格应该在240~270亿美金之间,莫宇轩先生正在率领团队与对方接触,对方报价274亿美金,我们的价格底线是不超过240亿美金,这还需要艰苦的谈判才能够得到。

最终交易价格确定之后,我们就可以谈到付款方式。

我的计划是香港上海大酒店股份有限公司通过增发新股,筹集30亿美金,财团方面同时一对一注资30亿美金用于不摊薄股本。

那么,我们手上就有60亿美金,依然持有香港上海大酒店股份62%的股权,我们用这笔钱去收购希尔顿酒店集团,等于通过香港上海大酒店股份间接持有希尔顿酒店集团股权。

剩余部分约两百亿美金支付的是企业债券,价值等同于股票,五年时间内分期分批的还本付息.

我们可以承诺;

只要股票价格低于债券面额60%触发收购回购线,就将以企业债券票面价值的120%回购。

如此一来,对方便没有任何风险,还可以获得利息收益。

此外我们还可以承诺,这部分债券由王族基金背书,回购可以选择交换同等价值的思科公司股票或者是微软公司股票,这样就会让诱惑力大增.

这样做,你说巴伦·希尔顿会不会动心?

巴伦·希尔顿也不傻,反正风险都有王族基金背书,万一希尔顿酒店集团股票价格下跌,选择债券有可能多获得20%的收益,200亿美金就是多出了40亿美金.

一旦回购的话,甚至还可以换个同等价值的思科公司股票,简直做梦都笑醒了。

我们这是等于在他的面前放了一个美味的果子,看得见吃不着,但诱惑力是始终存在的。

而我们也不吃亏,用60亿美金就收购了希尔顿酒店集团全部股权,让其为我们赚钱还债。

一旦希尔顿酒店集团价值上涨,我们还可以出售部分股票还本付息,等于用股民的钱为我们买下希尔顿酒店集团,这当然是划算的事儿了。”

王耀城深入浅出的解释,史学义仔细思考了下点点头表示认可,但是又提出新的质疑;

“我承认你脑袋瓜子灵光,但你想过没有,万一希尔顿酒店集团内里问题非常大,遍及全球的高档连锁酒店运作机制彻底烂掉了,需要重新打造,这对股票价格来说就是一场灾难,可能真正的触发回购线,到时候你就是偷鸡不成蚀把米,可能把思科公司的控股权都丢了。”

没办法,对这种轴头必须要讲解清楚了,否则史学义回去以后绝对翻来翻去睡不着,搞不好夜里一两点钟还能来烦自己。

“对于希尔顿酒店集团经营管理,观天下经研中心做了深入的分析,具体的我也不和你说了,反正就是八个字;

顶级制度,执行不力.

在这种情况下,希尔顿酒店集团2002年依然取得12.6亿美金的纯利润,可见盈利能力之强劲。

并购之后将会双管齐下;

其一,从财团各岗位抽调精兵强将1500人进入希尔顿酒店集团参与管理,全面贯彻希尔顿酒店集团原有的好制度,并且与半岛大酒店,美丽华大酒店,新罗酒店高层管理人员进行良**流,进行严格财务核查与裁减亢员,彻底掌控这一跨国酒店集团。

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