早在宋军三路大军出发的时候，赵抗就预见到了宋军的失败，一是因为主帅的人选不当，事实上根本就没有合适的人选，南宋诸将中进攻能力强的只有吴璘一人。但他的资历相比张浚、韩世忠甚至刘锜都还差不少，而战绩比起韩刘二将也强不了多少。如果任命他为全军主帅，根本无法服众。二来南宋军队在平时训练中，就基本没怎么练过进攻，只有吴璘的军队例外，但数量却又太少了。第三个原因是缺乏骑兵，难以有效应付金军轻骑的骚扰，粮道也因此缺乏保护。第四个原因是金军虽然实力大不如前，但比起宋军还是要强得多，特别是在野战方面。第五个原因自然是外交上的失败，就算不与西夏联手也不应该立即回绝，这样少了一个助力反而多了一个敌人，实属不智。
在赵抗的眼中，宋金两国现在都是自保有余，进攻不足，两国都没有一举吃掉对方的实力。不久，三路宋军大败的消息陆续传来，诸将不由更是佩服赵抗的先见之明。
这时有些将领便建议再次袭击金军后方，被赵抗立即否决了，“吃了这次的大亏还不够吗？我们的舰船如果全部用于运送军队，则海防便会变得虚弱，大食人就会趁虚而入；如果只派一部分的话，那登陆兵力就又太单薄了，很容易被金军包饺子。再说了，我们的重点始终在南方，大家要牢记这一点，不能再犯上次的错误。”，赵抗略想了一会，继续说道，“要出兵的话，除非是南宋朝廷邀请我们出兵，由他们出海船载运，但那根本没可能。那些士大夫们肯定是宁愿向金国屈膝称臣，也不会向我这个在他们眼中悖逆伦常的败类低头的。还有一个方向，那便是与南宋开战，胜算倒是要高不少，但我想大家都不想背个‘卖国贼’或‘逆贼’之类的骂名吧。”
众将听后都不禁叹息，后来事情的发展正如赵抗所言，南宋朝廷主和派重新得势，秦桧再次成为丞相。而战败的头号罪人张浚只是被罢了官，爵位还是得以保留，显然赵构也有所顾忌，而韩世忠则被削籍为民，本来就已很沉重的病情进一步恶化，不久就过世了。吴璘所部损失最小，赵构没有重罚，但也严令吴璘约束部众，不得擅自出击，这样吴璘率军北伐、收复失地的理想，实际上已经基本破灭了。
随后南宋便派出使臣向金军乞和，完颜亮开出的条件非常苛刻，要求赵构向他称臣，并将岁币的数额增加到每年白银五十万两、绢五十万匹。赵构的养子赵昚对这样的和议极为不满，便通过一个亲信上表指出可以向赵抗求援，结果立刻遭到了极其猛烈的口诛笔伐，差点连赵昚自己也受到连累。最后赵昚不得不丢卒保车，让那个亲信表态说这是他个人的看法，与赵昚无关，那个人则被罢官回乡，永不叙用。有了这样的前车之鉴，自然没人敢对和约再有异议，南宋便再次签署了屈辱的和约。
金国获胜后，外部的危机得以解除，完颜亮与完颜雍的矛盾就再次激化。但金国毕竟元气大伤，完颜亮也不敢自毁长城，便将完颜雍打发回上京镇守祖宗故地去了，而他则腾出手来清除那些零散的反对势力，手中的权力得到进一步的巩固。
和约达成后，完颜亮便立即撕毁了与西夏达成的协议，理由是那是完颜雍私下同意的，金国朝廷不予承认。但西夏现在实际上已经占领了临洮路，当然不愿乖乖吐出来。可见到金军轻易便粉碎宋军的北伐后，他们也重新估计了金军的实力，不敢与之正面硬碰。而金军现在急需休养生息，也不愿再增一个强敌，所以最后两国各让一步，达成协议如下：金国将临洮路割让给西夏，作为补偿，西夏将面积是临洮路两倍多的东部草原让给金军养马。
这个协议可以说是各得其利，金军获得更大的养马地，可以尽快恢复骑兵的数量，毕竟因为赵抗的关系。金国的战马损失大半，不可谓不大，而将临洮路让给西夏，意味着南宋进攻能力最强的吴璘兵团，直接面对的将是西夏军队，在战略上对金军要有利得多。西夏更是没有吃亏，两倍大的草原换来耕地，本来就是大赚，而且这样一来便与南宋接壤，陆上丝绸之路便有望重新联通，会带来不菲的商业收益。同时西夏也没完全放弃扩张的野心，进攻富庶而战力不强的南宋，显然要比与相对贫困但军力却更强盛的金国为敌要划算得多了。