杨涛滔滔不绝的讲说：“外汇交易还可以分为：调期交易和期货交易。调期交易是指在外汇交易中。一笔交易同时包含即期外汇交易和远期外汇交易，也就是说。在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。这种交易通常是银行为抵补已从客户购入或向客户出售的某种外汇所可能发生的风险而进行的。有时调期业务包含两笔交易，称为远期对远期调期业务；而外币期货交易，是在固定场所进行外币期货合约的买卖的一种外汇交易业务。与其他一般商品期货交易类似，外币期货交易也是在将来一定rì期，按照协定价格，买卖固定数量外币的交易活动。”
杨涛特别给杨冲讲说：“这里面你要特别记两个概念：远期升水和远期贴水。”
“远期升水？远期贴水？”杨冲完全不明白这两个术语是什么意思。
杨涛解释说：“远期升水是指一种货币的远期汇率高于即期汇率。远期贴水是指远期汇率低于即期汇率。如果远期升水和远期贴水相等则称为远期平价。远期交易价格、即期交易价格和升贴水的关系是：远期交易价格=即期交易价格+升水。或减贴水。你的明白？”
“这个……大概明白。”杨冲被杨涛说的其实根本没明白太多。只是脑子里有个笼统的概念了。
“妈的，怎么又开始往下坠了！”杨涛本想给杨冲举例子解释贴水和升水，但屏幕上欧元兑美元的汇率从1.3435一下子降了20点，降到了1.3415，这让杨涛的jīng神又有点紧张了，是谁在疯狂卖欧元啊？
不讲贴水和升水了，杨涛紧张的盯着屏幕，嘴里开始给杨冲讲述外币期权和看涨期权的概念：“所谓外币期权，实际上也是一种合约，买方买进一个权利1,。可以在合约期rì或在此之前按规定的汇率执行合约的权利。合约持有人称为买方，出售期权者称为卖方。而看涨期权就是给予外币期权合同的购买者也就是外汇的购买者。因此，我们又把它称作买进期权、多头期权或敲进。看涨期权赋予期限权购买者在未来某一rì或某一rì期以前按敲定价格买进某种商品的权利，而不是义务。”
杨涛接着道：“还有买入期权和卖出期权。买入期权是期权外汇买卖术语。买方买入一种权利。根据这种权利，可以在协定的将来某一天以预订的协议价买入一种外汇，同时卖出另一种外汇。买方买入这种权利后须于交易后第二天工作rì向交易对方银行支付一笔期权费用，除此之外，无须承担任何义务。卖出期权是买入期权的对称。期权的卖方，把一种权利卖给对方，对方有权利根据协议价在期权到期rì，从卖方买进某种外汇。卖方由于卖出了期权，因此，可收到一笔买方支付的期权费用。”
杨冲对于杨涛后面讲的这些概念都比较好理解。因为杨涛正在炒的就是这种期权交易。
“我再给你讲几个概念：空头、多头、斩仓和轧空头。”杨涛单摘出来几个最重要的概念要和杨冲讲。
杨冲思索着道：“这个听起来有点像炒股的术语啊。”
“嗯，有点类似，在外汇交易中的空头，作为名词，又称卖空者，是指在外汇交易中，卖出合约或准备买进现货的人；作为动词，又称卖空，即不是为了对冲而进行的外汇期货或现货合约卖出的活动。在外汇交易中，因买入或卖出方向错误。造成账面上的损失，为不使损失扩大而平仓止损，称为斩仓。”顿了一下，杨涛继续道：“外汇中的多头即多余头寸的意思，在外汇买卖上。指买进了某种货币，因而多了那种货币的头寸。又称为长盘。轧空头是指由于市场供应不足而迫使价格上升的情形1,。”
“嗯，这些我都记住了。”杨冲自信的道：“这些基础xìng的东西我都明白了，你告诉告诉我，到底什么才是真正影响外汇价格的因素？”
“影响汇率的因素有长期因素和短期因素。”杨涛一一给杨冲解释说：“影响汇率的长期因素基本上都是一些基本面因素，而短期因素则很多，包括经济数据、经济新闻以及zhōng yāng银行对市场的干预。其中经济数据有时可以改变基本面因素，因为数据本身就是基本面的反映。而随着汇市交易量的不断增长，zhōng yāng银行的干预也越来越频繁，手段也多种多样，但是效果却大不相同。”
“怎么个不同法啊？”杨冲求解着问道。
“现在有许多证据表明，货币当局经常使用冲销干预，但它们这样做时，仅取得部分成功，以致外汇市场干预经常对货币市场产生溢出效应。由此看来，外汇市场干预在减少外汇市场波动xìng方面可能有效。外汇市场干预并没有完全为货币当局所冲销。”
杨涛给杨冲举例说：“将德国和rì本基础货币的变动，分别与马克/美元和rì元/美元的汇率进行比较，在德国，美元汇率和德国基础货币的变化明显呈反向关系，特别是1970年代到1980年代中期。从1980年代中期开始，这种反向关系并不明显。这种现象的解释是，当美元价值在1970年代期间下降时，欧洲和rì本的货币当局为了减缓美元的贬值而一直在进行干预。这些干预增加了这些国家的基础货币。在1980年代前期，当美元升值时，则出现相反的情况。正如前面所指出的那样，这种现象在德国比较明显。在1970－1973年和1977－1979年期间，美元兑马克的汇率迅速贬值。结果，也引起德国货币供给迅速膨胀。1980年代前期，则出现相反的情况。美元出现升值，德国货币增长率则明显下降。尽管不是很显著，rì本也有相同的趋势。自1980年代中期以来，这种现象不是很明显。这种情况的出现或者是由于干预较少或者是由于冲销干预一直比较成功。”(未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。)